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铁矿石供应持续宽松 适合空头配置

2020-10-22 10:37:00

  程鹏
  中秋、国庆“双节”前,受钢厂阶段性补库存、唐山市钢厂环保限产对高炉实际生产影响较小等因素影响,铁矿石期货出现较大幅度反弹。“双节”后,随着钢厂补库存热潮退去,盘面向供应宽松格局回归。
  铁矿石供给端在澳大利亚和巴西发运量稳步回升、非主流矿增加发运的共同作用下趋于宽松。铁矿石需求虽然维持在高位,但在高炉利润持续压缩和环保限产政策限制背景下难再有增量,叠加房地产数据远低于预期,铁矿石中期终端需求走弱。笔者建议,读者可采取空头配置,短期内,铁矿石大幅下跌之后存在反弹可能性,建议逢反弹回补空头仓位。
  从供应端来看,澳大利亚和巴西发运量稳步回升,到港量同比大幅增加。根据相关机构统计数据,10月12日~18日,澳大利亚和巴西铁矿石发运总量为2796.7万吨,环比增加250.9万吨。中国45个港口铁矿石到港总量为2581.6万吨,环比增加86.6万吨;北方6个港口铁矿石到港总量为1357.8万吨,环比增加43.0万吨。
  从需求端来看,高炉开工率和生铁产量稳定下降,但今年环保政策扰动程度相对较低。若后期铁矿石需求走弱,更可能缘于钢厂在利润接近于0甚至出现亏损时的主动限产动作。短期内,铁矿石需求仍持续较好。根据相关机构统计数据,10月10日~16日,全国247家钢厂高炉开工率为88.41%,周环比减少0.78%,同比增长5.99%;高炉炼铁产能利用率为92.91%,周环比减少0.30%,同比增长9.32%;钢厂盈利率为90.04%,周环比增长0.87%,同比增长0.43%;日均铁水产量为247.30万吨,周环比减少0.80万吨,同比增加24.80万吨。
  目前,我国房地产数据大幅低于预期,中期终端需求走弱,将导致成品钢材估值降低、铁矿石价格重心继续下移。国家统计局统计数据显示,1月~9月份,全国房地产开发投资103484亿元,同比增长5.6%,增速比1月~8月份提高1.0个百分点。其中,与1月~8月份相比,1月~9月份的住宅投资76562亿元,增长6.1%,增速提高0.8个百分点。国家统计局数据显示,前三季度,房地产开发投资增长5.6%,增速比上半年提高3.7个百分点。全国商品房销售面积为117073万平方米,较上半年下降1.8%,降幅收窄6.6个百分点;商品房销售额达115647亿元,较上半年增长3.7%。
  库存方面,由于供应不断提升、需求端环比小幅下滑以及压港问题(检疫时间过长,铁矿石发到中国但无法卸船,导致无法形成有效供给)逐步缓解,铁矿石港口库存自7月初开始持续增加。特别是随着粉矿库存增加,库存结构性问题得到有效缓解。根据相关机构统计数据,10月10日~16日,全国45个港口进口铁矿石库存为12238.52万吨,周环比增加177.62万吨;日均疏港量为311.85万吨,周环比下降5.85万吨。

来源:中国冶金报-中国钢铁新闻网

编辑:网站实习1

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